الوسم: دروس الاستثمار

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذو المرحلتين (Two-Stage Dividend Discount Model)

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذو المرحلتين (Two-Stage Dividend Discount Model)   كيف لنا أن نقيم سهما حقق معدل نموا عاليا في ربحه الموزع. ولكنه يتوقع أن يحقق نموا عاديا خلال عدة سنوات؟ فلهذا النوع من الأسهم يجب أن نقسم التدفقات النقدية إلى مرحلتين استناداً إلى معدل النمو....

اقرأ المزيد

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذات النمو الثابت (Constant Growth Dividend Discount Model)

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذات النمو الثابت (Constant Growth Dividend Discount Model)   من المستبعد عملياً أن نجد سهما ذو أرباح موزعة ثابتة بل أن معظمها يشهد نمواً في الأرباح الموزعة. وعلى افتراض أن السهم في المثال أعلاه يحقق نمواً سنوياً مقداره 3% فسيتم تقييمه كالأتي:...

اقرأ المزيد

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذات النمو الصفري (Zero Growth Dividend Discount Model)

نموذج خصم الأرباح الموزعة ذات النمو الصفري (Zero Growth Dividend Discount Model) إذا أردنا تقييم سند شركة فإن إحتمال تحقق التدفقات النقدية سيكون أقل من السند الحكومي. لذلك فإننا نحتاج لإضافة علاوة مخاطر إلى معدل العائد المطلوب. وتعتمد علاوة المخاطر هذه على التصنيف...

اقرأ المزيد

تقييم الأصل ذو التدفقات النقدية المضمونة (Valuing an Asset with Guaranteed Cash Flows)

تقييم الأصل ذو التدفقات النقدية المضمونة (Valuing an Asset with Guaranteed Cash Flows) أسهل الأصول للتقييم تلك التي لها تدفقات نقدية مضمونة، أي الأصول التي تعطى دائماً تدفقاتها النقدية الموعودة. وأفضل مثال على مثل تلك الأصول السندات الحكومية. لنفترض أن الحصيلة السائدة...

اقرأ المزيد

تقييم الأصل ذوالتدفقات النقدية الغير مؤكدة (Valuing an Asset with Uncertain Cash Flows)

تقييم الأصل ذوالتدفقات النقدية الغير مؤكدة (Valuing an Asset with Uncertain Cash Flows) إذا أردنا تقييم سند شركة فإن إحتمال تحقق التدفقات النقدية سيكون أقل من السند الحكومي. لذلك فإننا نحتاج لإضافة علاوة مخاطر إلى معدل العائد المطلوب. وتعتمد علاوة المخاطر هذه على...

اقرأ المزيد

التدفقات النقدية المخصومة (Discounted Cash Flows)

التدفقات النقدية المخصومة (Discounted Cash Flows) من البديهي أن قيمة أي أصل ينبغي أن تكون نتاج ثلاثة متغيرات: ما يحققه الأصل من تدفقات نقدية ومتى يتوقع أن تحدث هذه التدفقات النقدية وما إذا كان هناك شكك ملازم لهذه التدفقات النقدية. ويجمع تقييم التدفقات النقدية المخصومة...

اقرأ المزيد

التقييــم (Valuation)

التقييــم (Valuation) تستند قيمة الشركة إلى قدرتها على تحقيق تدفقات نقدية وعدم التيقن الملازم لهذه التدفقات النقدية. ومن أهم مبادئ التمويل الحديث هو أن “قيمة أي أصل تساوي القيمة الحالية لكل التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة مخصومة بمعدل العائد المطلوب”....

اقرأ المزيد

القيمة الإقتصادية المضافة (Economic Value Added (EVA )

القيمة الإقتصادية المضافة (Economic Value Added (EVA ) لا تأخذ المبادئ المحاسبية المستخدمة لحساب الربح والخسارة في الاعتبار تكلفة تمويل الاسهم العادية في الأعمال. لذلك فإن صافي الدخل الموضح في قائمة الدخل يغالي في الربح من وجهة النظر المتزمتة. وهذه المشكلة يتناولها...

اقرأ المزيد

تحليل الصناعة المقارن (Industry Comparability Analysis)

  تحليل الصناعة المقارن (Industry Comparability Analysis) إن تحليلاتنا ومقارناتنا حتى هذه النقطة كانت تستند إلى الشركة الفردية والأداء الماضي لنفس الشركة. وفي التحليل الخاص بالصناعة فإن أداء المؤسسة يُقارن بمتوسطات الصناعة. ووذلك لمساعدة المدراء على قياس كفاءة وفعالية...

اقرأ المزيد

تحليل الاتجاه (Trend Analysis)

تحليل الاتجاه (Trend Analysis) يتم في تحليل الاتجاه مقارنة البيانات المالية التى تم تحليلها خلال فترة زمنية. وهذا يعرف أيضاً بالتحليل الأفقي وهو يساعد المحلل على تصور أي تحسن أو تدهور في الأحوال المالية للشركة وأدائها خلال فترة زمنية. وبعبارة أخرى إن هذا التحليل يحدد...

اقرأ المزيد