ما هي المخاطرة؟ (What is Risk)

المخاطرة معرّفة في قاموس “وبستر” (Webster) على أنها “مجازفة؛ مخاطرة؛ التعرض للخسارة أو الإصابة”. ولهذا فإن المخاطرة تشير إلى احتمال حدوث شيء غير مرغوب فيه. لذلك، فإن أي استثمار ينطوي على درجة معينة من عدم التأكد حول عوائد فترة الاحتفاظ المستقبلية. وجميع الأصول المالية يتوقع أن تأتي بتدفقات نقدية ويتم الحكم على مخاطر الأصول من حيث المخاطر المتعلقة بتدفقاتها النقدية. إن تعريف المخاطرة يتفاوت من شخص لآخر. وبالنسبة للبعض فإن المخاطرة هي احتمال تكبد الخسارة. وبالنسبة للبعض الآخر فإنها التذبذب في العوائد. وفي مجال التمويل والاستثمارات فإن المخاطرة عموما تعرف بأنها احتمال أن يكون العائد الفعلي مختلفا عن العائد المتوقع.

ومن الحقائق العامة أن المخاطرة والعائد مرتبطان إيجابيا، وعلى المستثمر أن يتحمل مخاطرة إضافية إذا أراد تحقيق عائد أعلى.

وهناك عدة طرق لقياس المخاطرة. بعضها يقيس التغير في عوائد الاستثمار لوحدها. والبعض الآخر يقيس التذبذب في سعر السهم بالنسبة إلى تحركات السوق. وفي هذا القسم سوف نناقش بعض أهم المقاييس المستخدمة عموما. فالأصول الخطرة يمكن أن ينظر إليها بمنظورين أولهما على أسس منفردة قائمة بذاتها (المخاطرة التي قد يتعرض لها المستثمر إذا احتفظ بأصل واحد فقط) وثانيهما في محيط المحفظة. وسوف نتحدث عن المخاطرة القائمة بذاتها هنا وعن المخاطرة في محيط المحفظة في الفصل التالي. إن مصادر مخاطر الاستثمار تتراوح بين تقلبات الاقتصاد الكلي والتغير في نمو مختلف الصناعات والتطورات الغير المتوقعة في أصول معينة.