هل يكفي استخدام نسبة السعر إلى النمو في الأرباح (PEG Ratio) للتعرفة على إمكانية الاستثمار في شركة ما؟
لا يمكن للمستثمرين استخدام نسبة السعر إلى النمو في الأرباح (PEG Ratio) بصورة منفردة من أجل معرفة إمكانية الاستثمار في شركة ما، بل يجب على المستثمرين فضلاً عن ذلك دراسة أداء الشركة والاستعانة بأدوات التحليل الأساسي اللازمة.
هذا بالإضافة إلى ضرورة فهم علامَ يدل معدل النمو المتوقع لإيرادات السهم الواحد ((expected EPS growth rate.
كما يجب على المستثمرين تحليل مضاعف الربحية للسهم (P/E Ratio)ونسبة السعر إلى النمو في الأرباح ((PEG Ratio الخاص بالشركة بالنسبة إلى مجمل السوق لمعرفة ما إذا كان السهم مقدر بأكثر أم بأقل من قيمته الحقيقية.
وسنقوم بضرب المثال التالي على سبيل التوضيح:
يتم تداول سهم الحديد والصلب المصرية بما قيمته 31 جنيه للسهم، وتُقدر التوقعات إيرادات السهم الواحد EPS هذا العام بـ 1.65 جنيه، محققاً بذلك معدل نمو يُقدر بـ 17% مقارنةً بإيرادات السهم الواحد EPS الخاصة بالعام الماضي والتي بلغت قيمتها 1.41 جنيه.
باستخدام التوقعات الخاصة بإيرادات السهم الواحد EPS لهذا العام، يصبح مضاعف الربحية (P/E Ratio) 18.8 (بقسمة 31 جنيه على 1.65 جنيه)، وبذلك تصبح نسبة السعر إلى النمو في الأرباح (PEG Ratio 1.11) (بقسمة 18.8 على 17).
أحد الأسباب المحتملة لِكون نسبة السعر إلى النمو في الأرباح (PEG Ratio)أكبر من 1 هو احتفاظ السهم بمعدل نموه المعتاد على الرغم مما يحيط بالشركة من أخبار سيئة، حيث أنه لا يزال متوقعاً أن يفوق أداء شركة الحديد والصلب المصرية أداء الشركات الأخرى في السوق. هناك أيضا احتمال آخر وهو تردد المستثمرين في بيع أسهم الحديد والصلب المصرية نظراً لأهميتها في محافظهم الاستثمارية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين استبدال أسهم الحديد والصلب المصرية بأسهم شركات أخرى.