نموذج تسعير الأصل الرأسمالي (Capital Asset Pricing Model-CAPM)

نموذج تسعير الأصل الرأسمالي هو نموذج يتعلق بالعائد المتوقع على أصل إستنادا إلى مستواه من المخاطر المنتظمة المرتبطة بالسوق.
نموذج سعر الأصل الرأسمالي: E(Ri) = Rf +Bi[E(Rm)-Rf]

حيث أن:
(E (Ri = العائد المتوقع على الأصل1
Rf = معدل العائد الخالي من المخاطرة
(E (Rm = العائد المتوقع على محفظة السوق
βi (بيتا) = التغاير (Ri, Rm) / التباين(Rm), ميل عائد الورقة المالية 1 تجاه عائد السوق.

ويوجد لنموذج تسعير الأصل الرأسمالي عدد من الافتراضات الضمنية:

• يحتاج المستثمرون لمعرفة العوائد المتوقعة والتباينات والتغايرات من أجل إيجاد محافظ أفضل.
• يمتلك كل المستثمرين نفس التنبؤات للعوائد المتوقعة للأصول الخطرة والتباينات والتغايرات.
• إن جميع الأصول قابلة للتحويل السريع إلى نقد وأن سوق الأصول تنافسي بحت.
• يستطيع المستثمرون الإقتراض والإقراض بمعدل الخلو من المخاطرة والبيع على المكشوف مسموح بلا قيود.
• لا يوجد هناك أثر مباشر على التداول مثل الضرائب أو تكاليف الصفقات.